TCMB, 2022 Yıl Sonu Enfelasyon Tahminini Yükseltti

Makro görünüm: TCMB, 2022 yıl sonu enflasyon tahminini %60,4'e yükseltti

• TCMB, Temmuz ayı enflasyon raporunda 2022 yıl sonu enflasyon beklentisini %42,8'den %60,4'e yükseltti. 
• 2022 yıl sonunda enflasyonun %70 olasılıkla %56,9 ile %63,9 aralığında (orta noktası %60,4), 2023 yıl sonunda enflasyonun %70 olasılıkla %14,5 ile %23,9 (orta noktası %19,2) aralığında olacağı tahmin ediliyor.
• 2022 gıda enflasyonu beklentisi %49'dan %71,3'e yükseltildi.
• 2022 yılı petrol fiyatları beklentisi 102,2 $'dan 99,6 $'a revize edildi.

Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu, yılın üçüncü enflasyon raporu sunumunu gerçekleştirdi. Kavcıoğlu, küresel ekonomiye dair yaptığı değerlendirmede, yılın ikinci çeyreğinde jeopolitik risklerin küresel ekonomiyi olumsuz etkilediğine, gıda güvenliğindeki ticaret yasakları ve taşımacılık maliyetlerindeki yüksek seyir ile birlikte enflasyonun küresel ölçekte arttığına değindi. Küresel büyüme beklentileri aşağı yönlü güncellenirken, gelişmiş ekonomilerde resesyon kaygılarının arttığını aktardı.

Yurtiçi ekonomiye dair yapılan değerlendirmede, ihracatın Rusya-Ukrayna çatışması kaynaklı etkilere rağmen güçlü seyrini devam ettirdiği, buna karşılık yüksek enerji ve emtia fiyatları nedeniyle cari açığın arttığı belirtildi.

Tüketici enflasyonu 2022 yılının ikinci çeyreğinde % 78,62 ile Nisan Enflasyon Raporu'nda sunulan tahmin aralığının üzerinde gerçekleşti. Enflasyondaki artışta, dünyanın en büyük tahıl üreticilerinden olan Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışmanın, üretim-tedarik zinciri kanalıyla gıda fiyatları üzerinde baskı oluşturması ve Türk lirası cinsinden uluslararası enerji fiyatlarındaki yükselişe bağlı olarak başta doğal gaz ve akaryakıt olmak üzere yurt içi enerji fiyatlarında artışlar etkili oldu.

Yıl sonu enflasyon tahmininde 17,6 puan yukarı yönlü revizyon yapıldı. Türk lirası cinsinden ithalat fiyatlarına bağlı güncelleme, enflasyon tahminini 7,4 puan yükseltirken, gıda fiyatları 3,0 puan katkı yaptı. Yönetilen/yönlendirilen fiyatlar, büyük ölçüde elektrik ve doğal gaz fiyatlarındaki artış kaynaklı olarak yıl sonu enflasyon tahminini 0,4 puan yukarı çekti. Asgari ücretteki artışa bağlı olarak birim iş gücü maliyetleri enflasyona 2,4 puan katkı yaptı. Başlangıç koşullarındaki güncellemenin ana eğilime etkisi 4,1 puan olurken, çıktı açığındaki güncelleme ise 2022 tahminini 0,3 puan yukarı çekti.

TCMB, 2022 yılı petrol fiyatı tahminini varil başına 102,2 $'dan 99,6 $'a düşürürken, gıda enflasyonu beklentisini %49'dan %71,3'e çıkardı. 2023'e ilişkin petrol fiyatı tahmini 93,9 $'dan 73,7 $'a indirildi, gıda enflasyonu beklentisi ise  %15'ten %25,7'ye  yükseltildi. 

Üretici fiyatları kaynaklı baskılar ile TL'deki değer kaybının birikimli etkileri enflasyon görünümünde yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor. Tüketici enflasyonunun yıl sonunu %78 seviyelerinde kapatabileceğini tahmin ediyoruz.